Desempeño financiero de la Administradora
La empresa administradora República AFAP SA finalizó su ejercicio económico con un resultado positivo. Obtuvo una ganancia de $ 511.538.261.
Cabe destacar que un importante porcentaje del resultado proviene del rendimiento de la Reserva Especial, que significó el 32 % en relación al resultado total de la Administradora. Actualmente la Reserva Especial representa el 71 % de los activos de la Administradora, cuyo único destino es servir como garantía a la rentabilidad mínima del FAP.
Considerando lo anterior, se grafican a continuación el ROE de cada año, en dos versiones: la clásica (Resultado del Período / Patrimonio Promedio) y una ajustada (Resultado del Período Neto de Reserva Especial / Patrimonio al inicio), descontando el resultado contable los efectos de la Reserva Especial.
El ROE asciende a 20%, mientras que el ROE distribuible a 15%. Estos niveles están alineados a los resultados obtenidos en los últimos 10 años (23% y 13% respectivamente), y superan los resultados requeridos por nuestros accionistas.
Indicadores de presupuesto
Uno de los aspectos relevantes para mantener el equilibrio entre el valor de la comisión de administración, el cumplimiento de los objetivos de gestión y la satisfacción de las expectativas de los accionistas, se relaciona con un adecuado control presupuestal que le permita a la Administradora mantenerse dentro de las previsiones elaboradas con esos fines. Por ello, la empresa cuenta con un sistema de control presupuestal desarrollado internamente, que permite el seguimiento de la operativa en tiempo real.
A pesar de haber obtenido un resultado nominal inferior al presupuestado, se observa que, a nivel de resultado medido en términos de patrimonio de la Administradora, nos ubicamos con guarismos superiores a los presupuestados y a los exigidos por nuestros accionistas. Esto se debe a los cambios introducidos en la estructura patrimonial habilitados a partir del artículo 117 de la Ley 20.130 que permitió disminuir el stock de Reserva Especial, habilitando la optimización de los recursos de la Administradora.
Al desagregar el resultado, entre resultado Operativo y resultado de la Reserva Especial, encontramos que el primero se ubicó 10% por encima del presupuestado, mientras que el segundo fue un 28% inferior. Esta disminución está relacionada con la baja del stock de la Reserva Especial, así como la tasa de rentabilidad del activo, levemente inferior a la presupuestada.
